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        ?指点金山/通胀升温 金价上望1900美元\文 翼

        2021-05-18 04:24:03大公报
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          上周,国际黄金创下2月11日以来新高至每盎司1845.35美元,金价最终以每盎司1843.0美元报收。儘管美国4月通胀数据远超预期,提振美债收益率上升、美元指数反弹令金价承压,但失业金人数下降、零售数据意外令美元、美债回落,以及印度疫情严峻、美联储鸽派基调等,支撑金价重返高位附近。虽说美联储多次重申通胀只是暂时的,但市场仍普遍担忧上涨会演变成长期通胀,因此市场焦点将转向美联储最为重视的核心PCE指数。

          过去一周,美国公布的4月消费者物价指数(CPI)同比上升至4.2%,远超市场预期的3.6%,录得近12年来最大升幅,市场担心通胀加剧会阻碍美国经济复甦,引发对美联储可能提早收紧政策的担忧;受此影响,美国10年期国债收益率一度升至5月3日以来最高水準,提振美元大涨,打压美股、金价下挫。而后美国公布的4月生产者物价指数(PPI)强於预期,进一步证明美国通胀正在升温;不过上周首次申请失业救济金人数触及疫情期新低,盖过了通胀担忧;以及公布的4月零售销售数据不及预期,缓解了人们对美联储更快减码刺激的猜测,美汇、美债双双回落,黄金则恢复上攻态势。

          整体数据来看,美国经济仍存在不确定性,离充分就业和通胀目标还有一段时间,说明经济仍需美联储的全力支持。有机构认为,美联储至少需要6至12个月的时间才能了解通胀压力是否暂时性,才能作出一个确信结论。因美联储关注的不是某一个月的数据,而是数据的持续程度,一直以来,美联储非常青睐的是通胀指标PCE年率,如核心PCE指数升幅高於2.5%或达到2.8%以上,并持续三个月时间后才会行动,考虑加速缩减QE(量宽)并加息;目前美国最新3月PCE年率才达1.8%。

          周线图上,金价已企稳BOLL(布林线)中轨上,说明趋势已由下转上,但短期有震荡修正的迹象。金价反攻二分之一的阻力位在1875美元附近,企稳上方有望上攻1900美元;金价关键支撑位在1800美元,修正不破此位还将继续上涨。

          笔者为第一金(福而伟金融控股集团成员)高级分析师

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